下周,A股就要迎来业绩预告的高峰期(1月底之前)大家要知道,根据沪深交易所最新规定,所有板块的上市公司若预计2025年年度业绩出现以下任一情形,必须在1月31日前发布业绩预告:1、净利润为负(即亏损)2、净利润实现扭亏为盈。
3、实现盈利,但同比变动幅度超过±50%4、扣除非经常性损益后的净利润为负,且营业收入低于特定门槛(主板3亿元,创业板/科创板1亿元)简言之,只要公司去年“亏了钱”或“业绩剧烈波动”,就必须在月底前向市场发业绩预告。
而其中最需警惕的,是扣除非经常性损益后的净利润为负,且营业收入低于特定门槛。因此,可能触及退市风险警示相关标准。
根据“新国九条”落地后的退市新规,若一家公司2025年年报显示“扣非净利润为负,营收低于门槛”,将被实施退市风险警示(*ST),甚至面临退市命运更值得投资者注意的是,部分市场观点认为,临近截止日发布业绩预告的公司,可能存在业绩不及预期的潜在风险。
,需结合具体公告进一步分析那么站在当下,对于下周市场来说,或许我们不是去找机会,而可能需要去关注一些业绩暴雷的风险如何提前“排雷”?简单来说是三个步骤:一、用规则筛出高危标的强制披露机制本身就是一张“预警”信号。
有两类公司,大家要重视:1、主板公司,如果2025年前三季度净利润为负 且 营收低于3亿元;2、创业板/科创板公司,同期净利润为负 且 营收低于1亿元这类企业如果要在第四季度单季大幅扭亏、同时拉升营收至安全线以上,难度可能极大。
据初步梳理,截至2025年三季报,沪深主板有87家公司落入这一区间,创业板与科创板合计24家(数据仅供参考)虽然四季度尚存变数,但这些公司或许我们要提高警惕二、财报细节除了表面盈亏,还需深挖财务质量:1、商誉过高
:若商誉占净资产比例超30%,尤其并购对赌刚结束,减值风险可能增加2、现金流背离:账面盈利但经营性现金流持续为负,可能“纸面富贵”3、应收账款激增:收入增长靠赊销支撑,或暗示产品滞销、甚至虚增营收4、非标审计意见
:一旦年报被出具“保留意见”“无法表示意见”等,务必高度警惕,可能回避三、留意异常行为有些风险藏在公告之外,比如临近年报突击更换会计师事务所,这类行为可能意味着审计分歧,或存在难以调和的会计问题另外是否有高管集体减持之类等等。
写在最后在注册制全面推行、“应退尽退”成为大背景下,业绩不再是可有可无的参考项,而是投资的关键信号之一。与其被动承受业绩不及预期的冲击,不如主动跟踪规则、财报与行为信号,提前规避区域。
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